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哥伦比亚大学MBA生死战

来源:未来人留学网频道:谈美国留学 [我要咨询]

[本文摘要] 哥伦比亚大学金融投资MBA学生讲述在哥大MBA的实战经验,有点儿疯狂,充满挑战,快来身临其境感受一下

[本文标签] 哥伦比亚大学 美国金融专业 投行 投资 投资经理

[适合人群] 所有人群 所有人群 所有人群 本科生 美国在读生 高三生 高二生 高一生 大专生

        在哥伦比亚大学(Columbia University in the City of New York)商学院读MBA时,我是个学霸。学校规定,每个学期可以修十六个学分,我的同学一般会修十二三个学分,而我修了二十一个学分。我把能上的课都上了,每天做作业做到两三点钟,再加上两年内我都在特别努力地找工作、准别面试,所以学校里面任何喝酒类的社交活动我都没有去过。等到毕业典礼的时候,还有很多同学说第一次见我,因为我根本没有时间区参加他们的娱乐活动。

 

哥伦比亚大学(Columbia University in the City of New York)MBA生死战

 

全球最好的投资教育学

        我觉得,哥伦比亚大学商学院有全球最好的投资教育学,哥大的投资学奠定了整个美国投资学的基础,价格投资的理论都是哥大的老师创立的,从本杰明、格雷厄姆到现在,已经有了大概三四代的老师,一直在这个基础上不断完善。如果你想做个投资人,全世界都没有比哥大更好的地方。

        比如我们有一门特别有历史渊源的应用投资课,学校每次会请两位华尔街的基金经理做老师,一个是专做超级大股票的基金经理,另一个是专门投资小公司的经理,所以你能同时从两位老师身上学到特别不一样的东西。这门课只有十个学生,我去上课时,发现整个屋子里就我一个女生、就我一个亚洲人,其他都是有过许多年投资经验的白人男生。

 

课程实战描述

        每节课都有不同的主题,比如某一节课我们专门看饭店。老师先请来在美国开了30几家家族饭店的老板,给你讲开饭店最重要的是什么。然后老师带你看大型连锁餐饮公司、区域型的小型快餐店,从不同的角度教给你饭店类的股票应该怎么看,

        比如一个周末正好有一个餐饮类公司要IPO上市,于是我们那堂课的作业就是给这个公司估值。作业的成绩取决于你的估计和周五真正上市的收盘价的差异。如果你差了很远,那么这次作业就不及格,相差数越小,成绩越好。

 

哥伦比亚大学(Columbia University in the City of New York)

 

        有的时候我们会被老师玩死,他们会把10个同学分成5组,拿出5只股票,让大家抽签是买还是卖。给你一个星期准备,下一节课的时候大家就同一直股票买方卖方做演讲。你喜不喜欢这只股票不重要。你抽到的是什么决定,就要为之辩护。辩护的时候,老师还叫了一帮他的基金经理朋友,坐在下面听你讲,投票,决定最后要买还是卖。这种时候就是生死对决,同一组赢的人作业是A,输的人就是B,你要是输过几次,这门课就都拿不到好成绩了,所以每个人都是往死里玩,玩得很惨。

        那门课基本上我每个星期要看两只股票,写两篇股票分析。而且我们老师对股票的要求很高,一般性的分析是写两页,我们要写十几页。而且每一只股票,都需要你打电话找行业内的人咨询。你找的谁、电话邮件里讲了什么内容,全都要记录在作业里面。最后呈堂演讲的时候,我还要用英语——第二语言去和那帮白人男生打仗。有时做辩论不在你说了什么,更多在于你怎么说,要强势、有感染力,要把对方搞死。

 

        而且我们还有各种随堂测验,最经典的随堂测验是老师拿出一个公司,只给你几个财务数据,让你估算它的股票价值。等你得出结论了,他再告诉你这个公司是Google。我们所有人都远远低估了股价。老师说:“现在你们认为Google被高估了吗?为什么会被高估?”然后老师再教你一套全新的方法去分析。比如Google做了某项研究,将来可能会有许多生产力;再比如说Google glass后面的市场价值;新的Google meeting后面的市场价值;新的Google meeting投了多少钱,有什么价值—如果你把这些还未实现的未来的市场价值加在一起看,Google的股价还是合理的。

 

        我们就这样一直被老师用小鞭子抽,抽完了以后一个学期下来,对快销,饭店,科技等股票会有飞跃性的认识。对公司的估值的思路会被打开,因为你是经过了千锤百炼的、用各种不同的方法来看各种不同的股票。虽然我们要顶住很大的压力,但是这门课上完了以后,除了特别复杂的破产类股票,一般性的股票投资都变得简单了,你就能够毕业了。

 

华尔街经理带我们玩儿
        还有一堂证券分析课(Securities Analysis),我们老师是华尔街一个很有名的基金经理,他的基金是老虎基金(Tiger)的大老板给他最初的资本做起来的。暑假上课之前,他给我们所有人发了一封邮件,列出了二十几本投资书,要求我们在上课前全部看完,之后写读后感发给助教。

 

        开学后的每周二下午,我们会跑去他的办公室,在很小的会议室里面上课。他和我们分享自己最近在看的一些股票,大家一起分析。他甚至会让他们基金负责这只股票的分析员直接来和学生对战,他打击你;你给他挑刺;他给你挑刺。投资这个东西大家有不同的观点,你要和有多年经验的人直接正面交锋,背后就要做大量的研究分析。这个老师的公司特殊的地方在于深度分析,比如说他们看酒店行业的话会把整个地区的洪涝灾害、政策等等因素全部考虑到,于是上他的课,让你觉得每只股票都要挖得特别深才能买,你不能信口开河,你信口开河,老板知道的比你多得多,挥挥手就把你打烂了。

 

        因为他在基金领域很多年了,他有个好朋友以前在美国证监会(SEC)做监管,现在出来做律师,他请这个人专门给我们上了一节课,怎样避免内部交易行为(inside trading),但是我们认为他是在教我们怎样做内部交易。他会告诉你SEC到底是怎么监管的、应该怎么做来避免这些监管。SEC一般都是从外围入手,比如用你的朋友的手机监听,让他引导你说一些话:“哥们儿,这到底是怎么回事儿?”你说:“嗨,就是颞部买卖嘛!”然后他们把你的话在法庭上一放,你就被抓了。所以那个人说,你们在任何时候都要说“我不明白你在说什么”。这些就是最最新鲜,最实战的东西。

 

哥伦比亚大学(Columbia University in the City of New York)

 

定位:做投资还是投行

        我要区分一下,哥大商学院有两批人:一批人像是我们,一进校就知道自己是要做投资(buy-side),做投资经理(PE)的。我们有自己的学生俱乐部CSIMA,在整个金融圈都很有名,华尔街的基金经理,一半是从这个学生俱乐部出来的。所以我们这些人不会去做投资银行,在我们看来银行是中介,而投资玩得更多是资本。

 

        另一批人是要去做银行(banking)的,他们不会选我们的课,他们上的都是各种水课、没有作业的课。MBA毕业后基本都是投资银行做分析员,然后过两三年做到副总裁(VP),这样一步一步走上去。虽然在实际工作当中他们也会给公司做定价,比如说有公司要上市,那投行的人来给你作定价,多少股票,融资成本什么的,站在围墙外的人以为他要做非常严谨的分析,但是真正在里面做的人告诉你:这个定价怎么定的呢?是大老板先去跟企业家讨论说:“你看你的竞争对手定价在20倍左右,你的公司比人家好,那就25倍吧。好,就这样定了。我大概估计你的公司市值能有50亿,就按照50亿吧。”两家商量好了以后,大老板再让下面的小朋友把这些数据带到模型中,能够论证这个20倍是50个亿。


        哥伦比亚大学商学院里有700个学生,真正要做投资的大概100个人都不到。整个CSIMA大约120个学生,但我在各种投资课上能遇到的最多有60个人。所以整个商学院里,面向投行、咨询等其他金融行业的学生占大多数。

 

 

 

《我要全世界的爱》节选《我想知道世界的边界》

作者:Jenny

本科毕业于上海交通大学

哥伦比亚大学金融投资MBA

现任纽约INVUS亚太区私募股权投资经理

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